Mi Banquero

Parece que cada vez es más habitual tener un master en economía para ir a contratar una hipoteca en alguna entidad bancaria. Digo esto por la última que se les ha ocurrido a una caixa, la hipoteca con collar.

El collar es un instrumento financiero que sirve para cubrirse de subidas o bajadas bruscas de tipo de interés, es decir, sirve para limitar una fluctuación entre la parte alta “cap” y la parte baja “floor“. Esto se puede aplicar a muchas operaciones financieras y para llamarlo llanamente sería como un seguro.

Hasta aquí todo correcto, incluso me atrevo a afirmar que es un buen instrumento para gente que quiere limitar riesgos, etc.. la pregunta es la siguiente: Por que hay entidades que están obligando a sus clientes a contratar collar cuando se formaliza la hipoteca, no hablamos de algún tipo de clientes sino de todos los que quieran una hipoteca.

El tipo de collar que se plantea es el siguiente, un cap del 9,5 % y un floor del 4,5 % (alucinante). Intento imaginar como se puede explicar a una persona sin conocimientos financieros tal operación, las ventajas que el cliente obtiene y los costes de realizar dicha operación.

El segundo pensamiento que me viene a la cabeza es porque La Caixa (se me escapó, pero ya lo he dicho) obliga a contratar un collar a quien solicite una hipoteca, es para proteger los intereses del cliente o más bien los suyos detectando que hay una fuerte bajada del tipo de interés?

Lo siento pero creo que es inaudito tal medida, muchas familias afectadas o no por la crisis están esperando una bajada de tipos de interés para tener un soplo de aire  y con esta operación la hipoteca no bajará del 4,5 % (recordemos que las estimaciones del BBVA sobre el precio del euribor a finales del 2009 están un poco por encima del 2 %) y encima tendrán que desembolsar el coste de realizar el collar. Si estas son parte de las medidas para combatir la crisis que discutieron con Zapatero vamos listos.

CONCLUSIÓN: Intento no posicionarme frente a los productos bancarios de las diferentes entidades financieras ya que creo cada uno vende lo que puede y realmente es el cliente el que tiene que elegir pero en este caso no puedo hacer otra cosa que recomendaros no firmar hipotecas con La Caixa hasta que no cambien su política. Ya sé que hay muchas entidades con esta opción en las hipotecas pero no deja de ser esto, una opción y no una imposición. Se les tendría que caer la cara de vergüenza.

Este post es para felicitar a la gente que realmente lo está haciendo bien en épocas de crisis. En este primer post me voy a centrar en La Caixa ya que es una caja que me gusta y que las demás tendrían que tomar nota.

A La Caixa está crisis le está sentando de maravilla y han tomado medidas para intentar de tener ventajas competitivas respecto a la competencia:

Por un lado tenemos el depósito a plazo fijo al 6,25 % a 12 meses (normal, sin tonterías), bueno con un solo matiz, tiene que ser dinero de la competencia. El pavor popular a un corralito financiero hace que el dinero se mueva a las entidades más grandes, si esto lo acompañamos de un buen tipo de interés el resultado es genial, y las captaciones que están haciendo también lo son. (que aprendan el Santander, Caja Madrid y BBVA).

Me faltan indicar dos cosas importantes:

Aprovechad lo oferta, en breve entramos en campaña de plan de pensiones y van ha empezar a sacar todas las entidades combinados plazo fijo-plan de pensiones y tal como va la bolsa dudo que haya alguien que tenga ganas. Pensad también que los tipos siguen bajando (ya hace días que lo indicamos, bueno, en julio dijimos que no subirían), por lo que no me sirve negociar operaciones de plazo fijo o deuda subordinada referenciadas al euribor.

Que nadie se queje si va a su oficina y no le dan este tipo, aquí siempre se habla de operaciones conocidas y de tipos máximos, falta evaluar efectos psicológicos: si le caes bien al director, si es un buen pellizco, si te ve con cara de que con menos tipo tragarás igual, etc..

Segunda medida guapa y que es para sacarse el sombrero como cuando el Santander vendió sus inmuebles (Mejor operación inmobiliaria del 2008). Alguna vez he mencionado a mi profesor de dirección comercial, y de como nos explicaba lo caro que era buscar nuevos clientes y lo barato que podía ser fidelizarlos. Pues bien,  La Caixa con la creciente crisis sabe a la perfección que será complicado contratar nuevos seguros a gente que no los tiene (una batalla perdida), pero no la sustitución de compañía (al fin y al cabo sabemos quien los tiene, cunado vencen, cuanto pagas, etc..).

Por cierto, hago un llamamiento para que me hagáis clicks a los anuncions de adsense, Mi Banquero vive en otra dimensión pero tiene que pagarse el hosting (y de momento los bancos no nos fian ;-)  Un abrazo a todos.

Pongo las últimas ofertas de plazo fijo para ver hacia donde va el mercado. Recuerdo que se ha avanzado una posible subida del tipo de interés para Julio del BCE, aunque haya gente que lo dude.

iBanesto: Sigue la campaña contra ING lanzando la cuenta azul: 5,5 % TAE hasta diciembre con total disponibilidad. Buen producto sin comisiones aunque se tendrian que plantear colgar al genio que ha diseñado su campaña de publicidad. Por cierto, ING ya se puede espavilar, ya que hoy han subido su hipoteca al EUR + 0,55

Caixa Girona: Ofrece plazo fijo al 5,75 % TAE a 6 meses como oferta para las nuevas oficinas abiertas.

Banco Sabadell: Falta confirmación pero me dicen que estan ofreciendo el 6 % TAE a 1 año. (Intentaremos confirmarlo)

Caixa Tarragona, Caixa Sabadell, Caixa Penedès: 5,35 % TAE a 1 año.

Caixa Penedès sigue ofreciendo a 6 meses el 5,50 % sin penalización por rescate.

Openbank: Ofrece plazo fijo a 9 meses al 5,35 % TAE (Solo nuevos clientes)

La Caixa: Ofrece el 6 % contratando un seguro y solo se puede poner 10.000 € como máximo

Banco Popular: Depósito el estiron, 5,40 % TAE a 18 meses (demasiado tiempo a mi gusto con la actual evolución de los tipos, no hay información en internet así que tendremos que pasar por una oficina) Si teneis más información sobre otras ofertas no dudeis en ponerlas.

Hago una actualización en el blog de nuevas referencias de tipos de interés:

- Openbank: Ha actualizado el tipo para dinero nuevo a 1 año al 5,25 %

- La Caixa: Ha sacado un nuevo depósito a 2 años (lo venden como si fuera la bomba) que ofrece un 5 % el primer año y un 5,25 % el segundo. El argumento de venta es la bajada de tipos de interés y lo ofrecerán durante 15 días.

Julian nos comenta que en Andalucia los plazos fijos de La Caixa a 1 año están al 5,50 % nominal al igual que Kutxa. Un saludo y gracias.

- ING ha modificado su hipoteca naranja:

Primera hipoteca: EUR + 0,45 (Recordemos que estaba a EUR + 0,33!!!!!!)

Subrogación de otras entidades: EUR +0,39

(Paso a actualizar la hoja con las hipotecas low cost)

Hace unos dias escuchando las declaraciones del Sr. Botín sobre los resultados del banco dijo una frase que me gusto mucho sobre los depósitos estructurados “Nosotros no comercializamos lo que no entendemos”, que buena frase, una frase para captar a todos los clientes de otras entidades con referenciados imposibles y que hasta su vencimiento no lo podrán sacar, una frase para el resto de bancos y cajas que se han dedicado a captar clientes ofreciendo un plazo fijo atractivo y otra parte que se quedará sin cobrar nada por los siglos de los siglos. Suerte que el Santander no es así!

Hace unos meses me vinieron a explicar un chollo, una noticia a bombo y platillo que no me podía perder, el bono del Santander. Resulta que el Banco Santander se había vuelto loco y ofrecía plazo fijo al 7,5 % (esta explicación siempre viene acompañada de “dinero seguro”). La locura se transmitió a los medios de comunicación y todos hablaban del nuevo filón

La emisión en cuestión era de 5000 millones de euros y en efecto, daban un 7,5 % el primer año, para luego dar un eur 3 meses + 2,75 . Los bonos obligatoriamente eran convertibles en acciones con una sobrevaloración del 20 % , todo para financiar la compra de ABN Amro. La colocación voló, en 3 dias ya estaba todo colocado y el público no hizo caso de lo que algunos decían.

No voy a entrar en valoraciones a toro pasado y más viendo como está el patio. Lo realmente interesante es como funciona la gente, la capacidad de simplificar las cosas, la influencia de la red comercial en la colocación de productos y sobretodo la buena jugada de Botín. Si os fijáis La Caixa hizo lo mismo que Botín con Criteria (empufando hasta a sus empleados dándoles préstamos a tipos bajos para que compraran acciones, acojonante).

En definitiva, una buena muy jugada anticipándose a todo lo que tenía que venir (y estoy convencido que él lo sabía), una jugada tan buena como la vender todas sus oficinas). Hasta aquí todo ok, pero dónde está la decencia? Que se le dirá al pequeño ahorrador dentro de 5 años? Realmente todo vale con tal de ganar dinero a costa de tus clientes? Muchas veces se critica al empleado de turno de colocar productos que realmente no son buenos para los clientes, pero viendo la mala praxis que se hace desde la dirección que se puede esperar?

Volviendo a la noticia que leí ayer vamos a intentar de dilucidar posibles soluciones y como actuar sobre la que nos viene encima. Analicemos el problema y vamos directamente al tajo, acabo de cenar y voy con unas copas de más:

El problema de las subprime se tiene que diferenciar entre territorios, no es lo mismo Europa que Estados Unidos:

En Estados Unidos se ha hecho de la refinanciación un “modus vivending”, hacemos rentings de la nevera, de la TV,el 70 % de los vehículos comprados en Estados Unidos han sido financiados con préstamos hipotecarios. El resultado de todo esto no es malo, tenemos un crecimiento del efecto multiplicador bestial, se tiene que producir ya que cada 2 años nos cambiamos esa nevera, eso provoca incrementos en la capacidad de planta de las empresas, más trabajadores cobrando un sueldo, más consumo y vuelta a empezar. El problema a todo esto es que es un crecimiento ficticio, pero esto es una práctica habitual desde hace años. Quién no haya sido previsor y no haya ahorrado, quien haya vivido por encima de sus posibilidades sufrirá, bien, o no tanto….

En Estados Unidos existe el fenómeno del ruido de cascabel (o algo así, no recuerdo el blog), es el ruido que se hace al cerrar la puerta de tu casa con la llave para llevarla al banco, una vez haces entrega de la llave no tienes más deudas con el banco y puedes iniciar una nueva vida. En Europa la situación es diferente, unna vez no puedes pagar y entregas las llaves la propiedad se subasta y se saca un valor que va al banco, si la cantidad no es suficiente el moroso tendrá un embargo hasta que pague el resto de la deuda (nómina embargada, pagos mensuales, etc..). Como podemos comprobar la situación para los bancos en Europa están mucho más protegidos frente a la morosidad. En Estados Unidos el marrón se lo queda el banco (aún y habiendo financiado el coche, gastos diversos, etc.. tiene una propiedad devaluada y nada más), aquí es donde pringaran los bancos.

Riesgo hipotecario en Europa por solucionar:

Un tema importante es el momento en que se realizo la compra, las carencias del préstamo, etc.. Los bancos tienen un verdadero problema en los préstamos contratados en los últimos dos años ya que apenas han devuelto capital y se calcula que los activos se han devaluado un 20 %. A esto se tiene que añadir las hipotecas al 100 % del valor de la compra real, los préstamos personales, tarjetas y demás que se han contratado debido a que ya tensamos un préstamo hipotecario como garantía personal, la sobre tasación para poder realizar la operación (y con ello financiábamos la comunión de la niña, el coche o el apartamento en la playa), y la actitud de los directores de banca que han vendido crédito en malas condiciones a cambio de intereses personales. Recuerdo el caso de Caja Madrid financiando préstamos al 110 % a inmigrantes (al fin y al cabo era un activo que sabíamos que iba a subir).

Préstamos promotores: Esto es lo que realmente hace preocupar a los bancos ya que es una concentración de riesgo que puede hacer tumbar a un banco, si a esto le añadimos las expectativas futuras del sector hace que se me encoja viendo la que se avecina. Todos los bancos están afectados por la crisis ya que el beneficio estaba allí (leer al maestro Echevarri) hipotecamos, subrogamos, vinculamos y cliente durante 40 años pagando sin parar. Esto que hablamos es un tema de estudio digno de una tesis doctoral, la redistribución de la riqueza. Hace años había gente con dinero que generaba más dinero, eran las familias ricas de la zona. En estos años estas familias pudientes han visto reducido su capacidad adquisitiva frente a gente que con apalancamientos bestiales montaban promociones a beneficios increíbles, no era importante lo que se prestaba ni la acumulación de riesgo ya que el precio subía y los beneficios también. La otra redistribución es la de la población joven que accedán a su primera vivienda hipotecando 40 años su capacidad adquisitiva y dándosela a los constructores en el momento de la compra.

Síntomas de que venía el coco:

- Recuerdo al maestro Solbes (si pudiese ver con los dos ojos sería el Alan Greenspan español) hayá por el año 1993 privatizando todas las empresas del gobierno, una medida tan de derechas que era inimaginable para un gobierno socialista. En Mayo, una notícia apareció sin que se le diese mucha importancia, Solbes se vendió las reservas de oro que teníamos para dar liquidez al sistema, muchos lo calificaron de jugada maestra debido al alto precio que ya tenía (el precio del oro ha seguido subiendo), se hizo para dar liquidez frente a lo que podía pasar.

- En Setiembre Alan Greenspan hizo unas declaraciones que se le calificó de loco, estamos delante de una crisis como la del año 1988 (también dijo queel precio de la vivenda bajaría un 10 % y ya vamos por el 20 %).

- Los movimientos de los bancos, salidas de emisiones de bonos y subordinadas, Criteria, venta de locales de SCH, salida de empresas rentables, etc.. Todo para tener liquidez

Bueno, y que es lo que nos queda por ver?

Incremento del paro: Uno de los mayores problemas es el incremento del paro y de la flexibilidad laboral para ayudar a las empresas. El incremento del paro traerá consigo disminución del consumo y efecto multiplicador a la inversa, incremento de la delincuencia, incremento de la morosidad y de los embargos, caída del precio de la vivienda, crisis a nivel del sistema, etc..

Promotores: El 60 % de los promotores se van a ir a pique. Hay que ya han hecho caja pero la mayoría están muy apalancados con terrenos que hoy sobre el papel se han devaluado mucho, y no tienen entrada de dinero para pagar a proveedores ni cuotas de préstamo. la mayor parte de ellos ha hecho una reestructuración de la empresa para quedarse con la mitad de la plantilla (esto también se puede ver en los constructores) y ha renegociado los préstamos con el banco para incrementar las carencias. Esto simplemente es para tapar agujeros, la mayor parte defiende que esto es una crisis de confianza, que durará hasta después de las elecciones, que la gente sigue necesitando pisos, que el gobierno tiene que hacer algo porque sino todo se va a la garete, pues si señores, se va todo al garete.

Los más listos ya habían diversificado la actividad con la hostelería, energía solar o se habían ido a otros países como Portugal con legislación más blanda en materia de construcción. Ahora la moda es la obra pública y todos han ido como ovejas hacía allí.

Los bancos: En cataluña se dice “La cabra pels seus pecats tenia els genolls pelats“, la cabra por sus pecados tenía las rodillas peladas. Los excesos y las malas políticas provocan lo que estamos viviendo. Han cortado el grifo y han endurecido las condiciones del hipotecario (tarde ya que nadie viene a pedir una hipoteca para la compra de un piso, solo se hacen refinanciamientos). Vuelta a la banca clásica, retirada de todos los fondos de inversión y cartera de valores que los clientes tenían para reconducirlos a plazos fijos y a depósitos referenciados (pero que entren en el balance del banco). Seguros por un tubo y financiación a la empresa tradicional. Para terminar con las medidas que han tomado al que más me gusta es la carta que envían los presidentes del banco diciendo que estamos cojonudos y que no pasa nada (cuando lo lees se te pone la piel de gallina).

Como decía Echevarri, los más listos se están sacando los brownies de encima, pero la mayor parte intenta refinanciar para no crear alarma social (cuando cierren el chiringuito ya veremos lo que es alarma social).

Posibles soluciones a la crisis.

He leído mucho sobre subprime pero no he escuchado nada para solucionarlo. Muchos políticos dicen que tienen la llave del santo grial pero dejadme que lo dude, vamos a jugar a macroeconomia.

Dolar caro: Esto provoca que el precio del combustible esté alto (la norma que como más lato más barato lo compramos no es verdad, ya que se ajusta el precio segun como esté el dolar) . Esto provoca inflación, concretamente del 10 al 20% del incremento de la inflación viene por aquí. Con inflación alta no se puede bajar tipos porque provoca más inflacción, con tipos bajos incentivamos el consumo y incrementamos la capacidad de planta de las empresas y reducimos el paro (siempre y cunado estas empresas se crean que van a vender más).

Ayudas del gobierno: Si menos gente curra hay menos ingresos. Se tendría que hacer un plan de choque frente a la crisis y no negar la evidencia. Ayudas para jóvenes pillados por hipotecas que no pueden pagar, con pisos que ahora se venden más baratos que cuando ellos compraron y con la nube de empleo précario o que van a reducir la plantilla…

Bancos: incrementar las hipotecas a 60 o 80 años, reducir la cuota y el sobrante pues a incrementar la economía gastando. Los bancos ganarán más dinero por los intereses. Para los refinanciados negarles el incremntar sus deudas en años (hay gente que es como una droga, refinanciar ya seguir).

Como veo yo el futuro:

Pues muy jodido la verdad, no es una crisis circunstancial, es una crisis que cuestiona el modelo por el que nos hemos estado rigiendo durante ya hace unos cuantos años, comprable al crack del 29 y que costará años salir. Los precios del mercado inmobiliario no los volveremos ha ver iguales hasta dentro de 10 o 15 años, caso similar a lo que pasó en Japón hace años y todavía no han salido. no es una crisis de confianza con los bancos, es con todo el sistema financiero, un sistema ficticio que ha crecido a partir del apalancamiento y que se tiene que reajustar aunque sea a golpe de machete.

Hace unos meses pensaba en comprar apartamentos en la costa en el mes de octubre, con las expectativas de venta de los propietarios de inmuebles por los suelos tras haber pasado el verano sin vender, ahora ni comprandolos baratos lo veo buena inversión ya que tendré unos activos parados durante años. Me gustaría ser la alegría de la huerta pero lo veo negro, por supuesto que habrá ninchos de mercado para haber negocios pero fuera del consumo no necesario y de la construcción. Un beun sector es el del azar, mi vendedor de cupones está incrementando las ventas mes a mes, y cuando más entramos en crisis más vende.

Una última nota para que veais como está el patio, La Caixa había encargado un estudio para estudiar como irá el año y los efectos de la crisis. El Informe está terminado y lo han tirado a la basura para no crear alarma social.

Tened cuidado allí afuera…

Viendo los logs de la web he visto que hoy hay gente buscando en google “Caixa Laietana quiebra” y quería hacer una entrada para comentar.

Vamos por partes, la noticia es que Fitch ha bajado el ratio a largo de BB+ a A- debido a la concentración de riesgo en el sector de la construcción. Esto no es nada nuevo, Caja Galicia también la han bajado hoy de A+ a A (en diciembre Moodys ya lo bajó) y Caixa Penedes i Caixa Catalunya también.

La caja petará? En principio no, ya sacaron participaciones preferentes por un importe de 60 millones y ademas sacaron ese deposito tan majo al 5,25 % a un año, 5,50 % domiciliando la nómina para intentar dar liquidez. Son medidas arriesgadas que no dicen mucho de la gestión del banco, Banco Pastor también tuvo que venderse Unión Fenosa al igual que Caixa Galicia y la Cam sacar participaciones preferentes.

Los principales problema que tiene Caixa Laietana es que ha concentrado toda la deuda en una sola fuente de financiación mayorista y el segundo problema es que no tiene nada que venderse (como mucho los locales pero es complicado hacer la operación en medio de la crisis) .

Antes que una quiebra tendremos una fusión de por medio, nuestras otras entidades bancarias están cerca para tenderles la mano (haber que pueden rapiñar). Todo este proceso es un caldo de cultivo perfecto para poder comprar barato (recordad que en épocas de crisis los ricos se hacen ricos, y los pobres más pobres). Hace tiempo se tumbó una intentona de politizar las cajas por medio de la cuotas participativas, ahora viendo los movimientos de Caixa Catalunya (colocando a Narcis Serra (PSOE) para después cargarse a Josep Loza (poco amigo de fusiones y de meterse en berenjenales reservados hasta el momento a los bancos) es un buen caldo de cultivo para construir una caja grande que intente competir con La Caixa (hace tiempo eran de convergencia, ahora todos son de la Caixa).

Y si quiebra que? Pues te darán 20.000 € y hasta otra

Toda la información se intenta ocultar, incluido a los propios empleados para que no cunda el pánico (se envian email del presidente tranquilizadores (que más que tranquilizar acojonan porque piensas que la cosa está jodida). En un principio eran rumores (como con los constructores) y que cuando tenias una fuga de pasivo lo soltaban (Cuidado con tal porque dicen que está mal…). Ahora ya nadie dice nada porque todos están más o menos tocados (fijaros que ha vuelto la moda de los plazos fijos y nadie ofrece fondos, es porque en los fondos solo se cobran comisiones pero el dinero se te va del balance del banco)

Para concluir os dejo unos cuantos regalos, las agencias que hacen ratios para ver donde está cada uno y os publico los ratios de Fitch para disfrutar.

• Fitch
• Moodys
• Standard & Poors

Ver ratios de Fitch

Artículos relacionados:

Cuando los grandes se mueven, los pequeños no tardarán en hacerlo. La Caixa ha bajado los tipos de interés para los plazos fijos. Recordad es momento de negociar a largo plazo.