Mi Banquero

Bueno, ya véis que poquito a poquito las entidades financieras ya van corrigiendo tipos y queda poco hasta que las que quedan lo hagan.

El movimiento lo empezarón las que marcan referéncia, La Caixa y BBVA que al unísono corrigieron tipos. El más bestia ha sido el de La Caixa que pasaron de pagar un 6,25 % sin márgen para la oficina a menos del 4 % actual (eso si, han puesto el 7 % bien grande si además contratas el plan de pensiones). BBVA también han hecho al corrección pero como ya no pagaban casi nada pues no se ha notado.

Por otro lado iBanesto se ha apuntado al carro de las bajadas y el depósito azul ya lo tenemos al 5,10 % (con saturación de servidores incluida el dia del cambio), ING mantiene la oferta a antiguos clientes del 10 % TAE a 1 mes y el 5 % a nuevos clientes.

Bueno, al tajo: Según como está el tema que podemos hacer? Pues está clarísimo, jugar al largo plazo. La mejor oferta que he recibido esta semana proviene de Caixa de Penedes, un depósito al 6,25 % nominal a 19 meses que si lo sacas antes de plazo se te queda en un 5 %, calculo que tal como van las cosass pronto corregiran todas a la baja así que ya sabeis, aprovechad.

Sobre participaciones preferentes, deudas subordinadas, bonos y demás no comento nada porque me cansa.

Una última pregunta. Con la futura bajada de tipos, los precios de los pisos bajando, la de los alquieres pronto y los negocios que van reduciendo beneficios, donde pondremos el dinero el año que viene?

Estoy leyendo con lagrimas en los ojos la última noticia del gobierno para ayudar a los pobres hipotecados, reducir la cuota del préstamo hipotecario durante dos años (y en 500 € !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!), mañana todos al banco…..

Yo quiero pediros disculpas porque me parece que ya hace algunos menos meses que no sé ni por donde navego, hace un tiempo se anunció el fabuloso plan de alargar la hipoteca 10 años sin costes notariales, el único problema es que la gente no es idiota y viendo que la cuota les bajaba 40 € y pagaban barbaridades por alargarlo (en el enlace anterior de Invertia podéis ver cifras con más detalle). Conclusión, no hice ninguna.

Ahora lo que se propone es reducir la cuota del préstamo durante dos años en 500 € y refinanciarlo, y con la garantía del ICO. Hasta ahora no había ningún gran plan ni ninguna garantía del ICO y lo hacíamos igualmente (es meterle una carencia de dos años al préstamos hipotecario), garantía no la necesitábamos porque la garantía era que o lo hacíamos o ejecutábamos el préstamo y por el momento los bancos no están por estos menesteres), es lo que se llama “operación forzosa” y al banco también le va bien ya que el coste por un préstamo hipotecario medio era de unos 15.000 €

Con todo lo dicho se me quedan un montón de preguntas en el tintero:

- Quién es el subvencionado? Los hipotecados o el banco que va a refinanciar deuda por un tubo y ha cobrar suculentos intereses por el mismo? Las ayudas de liquidez del gobierno servirán para dar nuevos créditos y incentivar el consumo o para refinanciar la deuda que tienes los bancos y que les quema las manos.

- Aprovechando la publicidad gratuita del gobierno cuanta gente sin que no sea parado o autónomo vendrá a refinanciar las deudas y se le meterá una carencia en el préstamo?

- Parte de las ayudas servirán para pagar dividendos y el plus de algunos presidentes como en Estados Unidos?

- Es Botín el presidente del gobierno?

Señores, pónganse las pilas. Hay más de un millón de pisos por colocar, mañana se conocen los datos del paro (y creo que no serán nada bueno) y sin medidas reales anticrisis la huelga general está cerca.

[El blog es apolítico pero es alucinante las tonterías que se oyen]

Hoy “ojos juntitos” (Bush) ha salido a  la palestra cabreado, ya no se lo creen ni los de su partido, mientras él sigue recibiendo presiones de sus amigos los banqueros para que rompa la hucha de todos los contribuyentes americanos. No hay duda que la reforma se aprobará pero el coste político y las concesiones serán otro cantar.

Aquí todo iría igual que siempre si no fuera por las afirmaciones de hoy de Solbes “Los ciudadanos deben saber que sus ahorros no corren peligro“. Yo ya tengo grima, es como cuando el presidente del banco envía por correo a los trabajadores un email afirmando la fortaleza del banco que preside, mal rollo…. SI el hombre que hace un mes decía que no hay crisis sino desaceleración y ahora afirma esto que Dios nos coja confesados ya que las bofetadas van a venir pronto.

En  Mi Banquero se ha intentado de informar sobre la crisis antes incluso de que sucediera, naciendo como una sección más del blog se ha convertido en una de las más visitadas, dando un paso más allá nos trasladamos por unos días a Estados Unidos para ver el paisaje después de la batalla, y si podemos intentaremos de informar directamente desde donde ya se están repartiendo bofetadas.

Tengo todavía en la mesita un libro por leer, es “El Club Bilderberg” y habla sobre conspiraciones políticas y económicas a escala mundial (un pequeño G8 de millonarios en el salón de tu casa). Pues bien, hoy me gustaría plantear un nuevo enfoque a la crisis que vivimos, la crisis provocada.

Estamos asistiendo a un estruendo de quiebras, inyecciones de capital y caídas libres en la bolsa que afectan a todas las economías mundiales, con un único objetivo, un cambio en el orden financiero mundial. Estamos viendo como los grandes bancos americanos están cayendo uno por uno y como el mercado de titulización no volverá a funcionar nunca más (reduciendo drásticamente el poder para obtener recursos y por tanto de ofrecer hipotecas por parte de los bancos). Las inyecciones de capital no hacen otra cosa que empeorar la situación económica futura y que futuras inyecciones de capital para bancos más solventes y con problemas de liquidez sean imposibles.

Con todo esto el escenario futuro es el de un nuevo orden mundial, con nuevos conglomerados y un cambio de poder en el sector financiero, esta visión a nivel mundial también la podemos estrapolar a España: La nueva banca estará formada por la Caixa, Banco de Santander y BBVA?

Los principales movimientos hacia estos nuevos conglomerados los ha hecho el Banco de Santander, recuerdo cuando ofrecieron hipotecas a EUR+0,25 solo con subrogación de otras entidades, sin demoras y con más de 6 años de antigüedad, era un movimiento genial para incrementar la calidad de su riesgo (mejorando los ratings de las agencias de cualificación) y dejar a los demás con la hipotecas malas. Y la Caixa con la oferta de Criteria (no he puesto a Caja Madrid porque es la diferencia de jugar mal y a destiempo, dudo que la opv Cibeles tenga algún exito salvo la de engañar a cuatro incáutos), con esta operación la liquidez que obtuvieron fué bestial (hasta hicieron préstamos a los trabajadores para que compraran), sabiendo que el precio de la acción se derrumbaría.

Me gustaría llegar más allá sobre quién está provocando realmente la crisis y cuantos bancos saldrán beneficiados de la misma, en época de crisis quién tiene liquidez tiene un trunfo y muchos están creando el escenario perfecto para empezar a jugar la partida.

- Entrevista a Antonio Pulido, presidente de Cajasol.

- Publicación del informe “Consumo y la economia familiar” de Caixa Catalunya

- Ideas para los promotores. Diversificando actividades (no reir ;-D )

- Perdiendo tu casa en EUA.

Volviendo a la noticia que leí ayer vamos a intentar de dilucidar posibles soluciones y como actuar sobre la que nos viene encima. Analicemos el problema y vamos directamente al tajo, acabo de cenar y voy con unas copas de más:

El problema de las subprime se tiene que diferenciar entre territorios, no es lo mismo Europa que Estados Unidos:

En Estados Unidos se ha hecho de la refinanciación un “modus vivending”, hacemos rentings de la nevera, de la TV,el 70 % de los vehículos comprados en Estados Unidos han sido financiados con préstamos hipotecarios. El resultado de todo esto no es malo, tenemos un crecimiento del efecto multiplicador bestial, se tiene que producir ya que cada 2 años nos cambiamos esa nevera, eso provoca incrementos en la capacidad de planta de las empresas, más trabajadores cobrando un sueldo, más consumo y vuelta a empezar. El problema a todo esto es que es un crecimiento ficticio, pero esto es una práctica habitual desde hace años. Quién no haya sido previsor y no haya ahorrado, quien haya vivido por encima de sus posibilidades sufrirá, bien, o no tanto….

En Estados Unidos existe el fenómeno del ruido de cascabel (o algo así, no recuerdo el blog), es el ruido que se hace al cerrar la puerta de tu casa con la llave para llevarla al banco, una vez haces entrega de la llave no tienes más deudas con el banco y puedes iniciar una nueva vida. En Europa la situación es diferente, unna vez no puedes pagar y entregas las llaves la propiedad se subasta y se saca un valor que va al banco, si la cantidad no es suficiente el moroso tendrá un embargo hasta que pague el resto de la deuda (nómina embargada, pagos mensuales, etc..). Como podemos comprobar la situación para los bancos en Europa están mucho más protegidos frente a la morosidad. En Estados Unidos el marrón se lo queda el banco (aún y habiendo financiado el coche, gastos diversos, etc.. tiene una propiedad devaluada y nada más), aquí es donde pringaran los bancos.

Riesgo hipotecario en Europa por solucionar:

Un tema importante es el momento en que se realizo la compra, las carencias del préstamo, etc.. Los bancos tienen un verdadero problema en los préstamos contratados en los últimos dos años ya que apenas han devuelto capital y se calcula que los activos se han devaluado un 20 %. A esto se tiene que añadir las hipotecas al 100 % del valor de la compra real, los préstamos personales, tarjetas y demás que se han contratado debido a que ya tensamos un préstamo hipotecario como garantía personal, la sobre tasación para poder realizar la operación (y con ello financiábamos la comunión de la niña, el coche o el apartamento en la playa), y la actitud de los directores de banca que han vendido crédito en malas condiciones a cambio de intereses personales. Recuerdo el caso de Caja Madrid financiando préstamos al 110 % a inmigrantes (al fin y al cabo era un activo que sabíamos que iba a subir).

Préstamos promotores: Esto es lo que realmente hace preocupar a los bancos ya que es una concentración de riesgo que puede hacer tumbar a un banco, si a esto le añadimos las expectativas futuras del sector hace que se me encoja viendo la que se avecina. Todos los bancos están afectados por la crisis ya que el beneficio estaba allí (leer al maestro Echevarri) hipotecamos, subrogamos, vinculamos y cliente durante 40 años pagando sin parar. Esto que hablamos es un tema de estudio digno de una tesis doctoral, la redistribución de la riqueza. Hace años había gente con dinero que generaba más dinero, eran las familias ricas de la zona. En estos años estas familias pudientes han visto reducido su capacidad adquisitiva frente a gente que con apalancamientos bestiales montaban promociones a beneficios increíbles, no era importante lo que se prestaba ni la acumulación de riesgo ya que el precio subía y los beneficios también. La otra redistribución es la de la población joven que accedán a su primera vivienda hipotecando 40 años su capacidad adquisitiva y dándosela a los constructores en el momento de la compra.

Síntomas de que venía el coco:

- Recuerdo al maestro Solbes (si pudiese ver con los dos ojos sería el Alan Greenspan español) hayá por el año 1993 privatizando todas las empresas del gobierno, una medida tan de derechas que era inimaginable para un gobierno socialista. En Mayo, una notícia apareció sin que se le diese mucha importancia, Solbes se vendió las reservas de oro que teníamos para dar liquidez al sistema, muchos lo calificaron de jugada maestra debido al alto precio que ya tenía (el precio del oro ha seguido subiendo), se hizo para dar liquidez frente a lo que podía pasar.

- En Setiembre Alan Greenspan hizo unas declaraciones que se le calificó de loco, estamos delante de una crisis como la del año 1988 (también dijo queel precio de la vivenda bajaría un 10 % y ya vamos por el 20 %).

- Los movimientos de los bancos, salidas de emisiones de bonos y subordinadas, Criteria, venta de locales de SCH, salida de empresas rentables, etc.. Todo para tener liquidez

Bueno, y que es lo que nos queda por ver?

Incremento del paro: Uno de los mayores problemas es el incremento del paro y de la flexibilidad laboral para ayudar a las empresas. El incremento del paro traerá consigo disminución del consumo y efecto multiplicador a la inversa, incremento de la delincuencia, incremento de la morosidad y de los embargos, caída del precio de la vivienda, crisis a nivel del sistema, etc..

Promotores: El 60 % de los promotores se van a ir a pique. Hay que ya han hecho caja pero la mayoría están muy apalancados con terrenos que hoy sobre el papel se han devaluado mucho, y no tienen entrada de dinero para pagar a proveedores ni cuotas de préstamo. la mayor parte de ellos ha hecho una reestructuración de la empresa para quedarse con la mitad de la plantilla (esto también se puede ver en los constructores) y ha renegociado los préstamos con el banco para incrementar las carencias. Esto simplemente es para tapar agujeros, la mayor parte defiende que esto es una crisis de confianza, que durará hasta después de las elecciones, que la gente sigue necesitando pisos, que el gobierno tiene que hacer algo porque sino todo se va a la garete, pues si señores, se va todo al garete.

Los más listos ya habían diversificado la actividad con la hostelería, energía solar o se habían ido a otros países como Portugal con legislación más blanda en materia de construcción. Ahora la moda es la obra pública y todos han ido como ovejas hacía allí.

Los bancos: En cataluña se dice “La cabra pels seus pecats tenia els genolls pelats“, la cabra por sus pecados tenía las rodillas peladas. Los excesos y las malas políticas provocan lo que estamos viviendo. Han cortado el grifo y han endurecido las condiciones del hipotecario (tarde ya que nadie viene a pedir una hipoteca para la compra de un piso, solo se hacen refinanciamientos). Vuelta a la banca clásica, retirada de todos los fondos de inversión y cartera de valores que los clientes tenían para reconducirlos a plazos fijos y a depósitos referenciados (pero que entren en el balance del banco). Seguros por un tubo y financiación a la empresa tradicional. Para terminar con las medidas que han tomado al que más me gusta es la carta que envían los presidentes del banco diciendo que estamos cojonudos y que no pasa nada (cuando lo lees se te pone la piel de gallina).

Como decía Echevarri, los más listos se están sacando los brownies de encima, pero la mayor parte intenta refinanciar para no crear alarma social (cuando cierren el chiringuito ya veremos lo que es alarma social).

Posibles soluciones a la crisis.

He leído mucho sobre subprime pero no he escuchado nada para solucionarlo. Muchos políticos dicen que tienen la llave del santo grial pero dejadme que lo dude, vamos a jugar a macroeconomia.

Dolar caro: Esto provoca que el precio del combustible esté alto (la norma que como más lato más barato lo compramos no es verdad, ya que se ajusta el precio segun como esté el dolar) . Esto provoca inflación, concretamente del 10 al 20% del incremento de la inflación viene por aquí. Con inflación alta no se puede bajar tipos porque provoca más inflacción, con tipos bajos incentivamos el consumo y incrementamos la capacidad de planta de las empresas y reducimos el paro (siempre y cunado estas empresas se crean que van a vender más).

Ayudas del gobierno: Si menos gente curra hay menos ingresos. Se tendría que hacer un plan de choque frente a la crisis y no negar la evidencia. Ayudas para jóvenes pillados por hipotecas que no pueden pagar, con pisos que ahora se venden más baratos que cuando ellos compraron y con la nube de empleo précario o que van a reducir la plantilla…

Bancos: incrementar las hipotecas a 60 o 80 años, reducir la cuota y el sobrante pues a incrementar la economía gastando. Los bancos ganarán más dinero por los intereses. Para los refinanciados negarles el incremntar sus deudas en años (hay gente que es como una droga, refinanciar ya seguir).

Como veo yo el futuro:

Pues muy jodido la verdad, no es una crisis circunstancial, es una crisis que cuestiona el modelo por el que nos hemos estado rigiendo durante ya hace unos cuantos años, comprable al crack del 29 y que costará años salir. Los precios del mercado inmobiliario no los volveremos ha ver iguales hasta dentro de 10 o 15 años, caso similar a lo que pasó en Japón hace años y todavía no han salido. no es una crisis de confianza con los bancos, es con todo el sistema financiero, un sistema ficticio que ha crecido a partir del apalancamiento y que se tiene que reajustar aunque sea a golpe de machete.

Hace unos meses pensaba en comprar apartamentos en la costa en el mes de octubre, con las expectativas de venta de los propietarios de inmuebles por los suelos tras haber pasado el verano sin vender, ahora ni comprandolos baratos lo veo buena inversión ya que tendré unos activos parados durante años. Me gustaría ser la alegría de la huerta pero lo veo negro, por supuesto que habrá ninchos de mercado para haber negocios pero fuera del consumo no necesario y de la construcción. Un beun sector es el del azar, mi vendedor de cupones está incrementando las ventas mes a mes, y cuando más entramos en crisis más vende.

Una última nota para que veais como está el patio, La Caixa había encargado un estudio para estudiar como irá el año y los efectos de la crisis. El Informe está terminado y lo han tirado a la basura para no crear alarma social.

Tened cuidado allí afuera…

Hace un rato me he leído un artículo impresionante sobre la crisis subprime de Nacho Giral que me ha gustado mucho, no dice nada nuevo pero explica muy bien los nuevos conceptos que el ciudadano de a pié tiene que entender para poder analizar un poco de donde viene esta crisis.

Como decían en aquel anuncio “Será el café?” (aquí ya se me empieza ha ver un poco la edad que arrastro). Hoy me he ido de reunión con constructores y vuelvo harto de oír sandeces que para colmo solo sirven para pillar desgraciados.  Compraron un terreno a muy buen precio que fue el pase de otro constructor (a los propietarios les pusieron dos pesetas en el bolsillo y aún siguen esperando cobrar, todo gracias al buen consejo del abogado de los propietarios que tras previo pago de una suma les aconsejó que era un buen contrato), pero como todo en esta vida llega, un día se terminó el plazo en el que tenían que hacer efectivo el pago. Fueron a su banco de confianza pero el panorama había cambiado, no es bonito deber más de 5.000 millones en los tiempos que corren, aún y haber comprado el chollo de tu vida, así que solo les ofrecieron financiar menos del 40 % del valor del terreno. Ellos ya se lo imaginaban, el terreno hacia meses que corría de promotor en promotor como una patata caliente, necesitaban pagar y poder financiar sus tensiones de tesorería pero los promotores sabían que era una inversión que en años no tendría salida.

Los propietarios llegado el vencimiento decidieron esperar para que encontrasen una solución, hasta que hubo un día que tuvieron que dar la cara (hoy) . La solución propuesta era otro golpe de ingeniería financiera, escriturar, hipotecar, pagar menos del 30 % del valor del terreno y emitir pagarés a un año vista (con un pago de intereses del 5 %).

Si analizamos un poco más este último párrafo podemos apreciar muchas similitudes con la actual política bancaria de refinanciación de promotores (retrasar y incrementar el brownie que ya tenemos) y no decir ni mu para que no corra la voz que estamos chungos.

Continuando con la genialidad, si al finalizar el año no se realizaba el pago, el terreno regresaría a sus propietarios (el terreno y sus cargas), es decir, hipotecamos, nos metemos el dinero en el bolsillo, no pagamos al cabo de un año y salimos airosos de una operación que no nos teníamos que haber metido nunca y que no podemos asumir.

Hablamos de operaciones grandes y solo el intentar este tipo de soluciones demuestra como ha ido el mundo de la construcción.

La solución en próximos capítulos, y también como intentar superar la crisis que viene aunque con agentes como estos el tema está complicado.

Hay muchos indicadores económicos que nos reflejan la situación real, la realidad (indicadores de confianza, datos macroeconómicos, etc.).

Lo que es más difícil de calcular es como se siente la gente, como está el patio. Para medirlo se utilizan las encuestas, una joven modelo se acerca a ti amablemente para que le respondas a unas preguntas, tu no quieres ser descortés y tampoco quieres explicar que tu momento vital es jodido, por lo que el resultado de la encuesta será ficticio.

Los intereses políticos también juegan su baza, el modo como se hagan las preguntas, el público objetivo, etc..

Afortunadamente tenemos internet, con el target más amplio y sin colores de partido. Para valorarlo utilizaremos lo que la gente busca en los buscadores y así nos haremos una idea de como está el patio.

Subprime: Si os fijáis está palabra casi no existía hasta el año 2007 , Google Trends utiliza las noticias publicadas sobre el término y el volumen de búsquedas realizadas.

Plazo fijo - Hipoteca: Aquí comparamos los dos términos y se puede ver quien es el claro ganador, la hipoteca.

Trabajo: Sacad vuestras propias conclusiones.

Inflación: España no sale ni en el ranking.

Vuelos baratos: Para ver que el sistema funciona buscamos este término y podemos apreciar como de septiembre a enero cae en picado, de igual modo que playa

Javier Bardem: Muy ilustrativo.

Creo que es un buen método de ver en diferentes momentos que es lo que realmente le preocupa la gente, y no esperar a que nos lo cuenten los políticos.

Pedro Solbes afirmó que con la previsible disminución de la inflacción en marzo o en abril el BCE podrá bajar los tipos de interés para incentivar el crecimiento. Según Solbes la contención del tipos de interés impuesto por el BCE provocará unos niveles de inflación que estará por debajo del 3 % a finales de año.

Esta misma semana, Trichet ofreció una conferencia en Barcelona organizada por Banco de Sabadell y la Graduate School of Economics en la que dijo que los tipos de momento no se bajan hasta que no haya unos niveles de inflación del 2 %

El BCE está teniendo fuertes presiones para que baje los actuales tipos de interés aunque el funcionamiento del BCE es muy diferente a la política de reserva federal americana donde el recorte se ha producido de manera brusca para intentar parar una crisis que está haciendo mella en la economía americana. El caso europeo es muy diferente y la política realizada por el BCE creo que es la adecuada.

Para los mortales y viendo las últimas notícias es de preveer una bajada de tipos como dice el maestro Solbes (pocas veces se equivoca), así que a negociar plazos fijos a 1 año y dejar de lado los referenciados al euribor.